最近幾周，世界炭黑行業(yè)發(fā)出了一些喜憂參半的信號(hào)，尤其是在定價(jià)和未來供需平衡方面。



全球主要炭黑供應(yīng)商半年業(yè)績中反復(fù)出現(xiàn)的一個(gè)主題是，盡管銷售額與去年同期持平或下降，但收入和利潤仍在增長。



日本東海炭黑部門上半年銷售額同比增長15%，營業(yè)利潤翻了一倍多，盡管輪胎銷量保持在上年水平。



東海指出，生產(chǎn)率的提高和環(huán)境投資成本的轉(zhuǎn)嫁，尤其是在北美，有助于推高銷售額和營業(yè)利潤。



卡博特的增強(qiáng)材料部門報(bào)告稱，由于替換輪胎市場(chǎng)疲軟，收入下降14.5%，銷量下降8%，但其第三財(cái)季收益增長了17%。



其歐洲、中東和非洲的銷量同比下降幅度最大，為12%，其次是美洲，下降10%，亞洲下降5%。



延續(xù)這一模式，歐勵(lì)隆的橡膠炭黑業(yè)務(wù)收入同比大幅增長，主要是由于合同價(jià)格上漲。



然而，今年二季度，歐勵(lì)隆的炭黑銷售額下降了14%，而銷量同比下降了9%以上。銷量下降主要是由于歐洲、中東和非洲地區(qū)以及美洲的去庫存和延期。



就接下來的情況而言，盡管市場(chǎng)需求疲軟，但主要炭黑供應(yīng)商至少在今年剩余時(shí)間仍看好盈利和定價(jià)前景。



在歐洲和美國市場(chǎng)基本面不變的情況下，卡博特預(yù)計(jì)將提高2024合同年的炭黑定價(jià)。



卡博特總裁兼首席執(zhí)行官Sean Keohane表示：“我們有一定比例的業(yè)務(wù)簽訂了多年協(xié)議，第二年價(jià)格上漲。這些價(jià)格上漲是我們2024年剩余合同的基準(zhǔn)，應(yīng)該真正決定價(jià)格上漲的水平。”



其中一個(gè)因素是歐盟可能限制俄羅斯2024年6月向歐洲出口炭黑的影響的不確定性。



在這方面，卡博特領(lǐng)導(dǎo)人Keohane評(píng)論道：“供應(yīng)情況對(duì)客戶來說仍然非常重要，我認(rèn)為獲得供應(yīng)可靠性對(duì)他們來說至關(guān)重要。”



原料漲跌波動(dòng)幅度較大，主導(dǎo)炭黑價(jià)格走勢(shì)



2023年炭黑原料高溫煤焦油價(jià)格漲跌幅度均較大，由于原料成本占據(jù)炭黑總成本的八成左右，因此高溫煤焦油的變化對(duì)炭黑成本面產(chǎn)生直接影響，一定程度上對(duì)炭黑市場(chǎng)價(jià)格的走勢(shì)產(chǎn)生了直接影響。



上半年，國內(nèi)高溫煤焦油市場(chǎng)呈現(xiàn)高位探底后強(qiáng)勢(shì)反彈走勢(shì)。截至6月28日，山東市場(chǎng)高溫煤焦油上半年均價(jià)4594元/噸，較去年上半年均價(jià)下跌517元/噸，跌幅10.12%。上半年高溫煤焦油價(jià)格變化的主要原因是：1、下游市場(chǎng)開工下降，導(dǎo)致整體需求減少，因深加工主產(chǎn)品煤瀝青及蒽油市場(chǎng)下跌周期較長，市場(chǎng)出貨不暢導(dǎo)致企業(yè)減產(chǎn)、檢修局面較多，需求面減弱對(duì)煤焦油利空制約明顯；2、年初高溫煤焦油價(jià)格處于歷史偏高水平，面對(duì)偏高位置的原料市場(chǎng)，下游企業(yè)操作謹(jǐn)慎，接貨積極性下降導(dǎo)致市場(chǎng)流拍態(tài)勢(shì)增加，4月份市場(chǎng)快速下滑加重市場(chǎng)看空心態(tài)，至5月份高溫煤焦油持續(xù)下滑至年內(nèi)最低水平，整體拉低上半年均價(jià)。



2月份節(jié)后復(fù)蘇對(duì)煤焦油價(jià)格短期價(jià)格形成上漲支撐，但受制于需求端動(dòng)力不足，煤焦油價(jià)格1-5月中上旬呈現(xiàn)明顯的下行趨勢(shì)，累積跌幅達(dá)3000元/噸以上；但進(jìn)入5月中下旬，一方面煤焦油供應(yīng)面略顯緊張，另一方面深加工企業(yè)挺價(jià)意向較強(qiáng)，推動(dòng)煤焦油價(jià)格反彈，6月底較5月初累積漲幅達(dá)1000元/噸以上。原料高溫煤焦油價(jià)格的走勢(shì)一定程度上對(duì)炭黑價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生了直接影響，2023年上半年炭黑市場(chǎng)價(jià)格也呈現(xiàn)較大跌幅后回漲趨勢(shì)。



供應(yīng)增長幅度小于需求增長幅度，但市場(chǎng)仍存供需矛盾



炭黑行業(yè)長期處于產(chǎn)能過剩局面，2023年隨著新增產(chǎn)能的釋放，炭黑行業(yè)供應(yīng)端壓力仍較大，2023年上半年炭黑整體供應(yīng)量仍呈現(xiàn)增加趨勢(shì)。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，2023年1-6月份炭黑行業(yè)總供應(yīng)量為261.13萬噸，同比2022年同期上漲4.1%。產(chǎn)量方面，2023年一季度隨著春節(jié)后下游需求復(fù)蘇情況較好，炭黑市場(chǎng)開工負(fù)荷高于去年同期，2023年一季度炭黑產(chǎn)量較去年同期呈現(xiàn)增長趨勢(shì)，但隨著行業(yè)利潤空間不斷被擠壓，炭黑企業(yè)維持高位開工受限，部分炭黑企業(yè)下調(diào)開工負(fù)荷規(guī)避庫存累積壓力，2023年二季度炭黑行業(yè)開工負(fù)荷低于去年同期水平。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年1-6月份炭黑行業(yè)產(chǎn)量為248.36萬噸，較去年同期增長0.94%。



需求方面，2023年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步運(yùn)行，炭黑下游輪胎等制品企業(yè)開工負(fù)荷較2022年存修復(fù)性提升，對(duì)炭黑需求量增加，一定程度上對(duì)炭黑價(jià)格高位運(yùn)行也存一定支撐作用。2023年上半年國內(nèi)炭黑下游消費(fèi)量為195.42萬噸，較去年同期增長了14.61%；出口量預(yù)計(jì)為26.52萬噸，較去年同期下滑38.97%；總需求量為221.95萬噸，較上年同期增長了3.73%。2023年炭黑價(jià)格依舊處于高位水平，一定程度上較國外炭黑相比出口價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱，炭黑出口量跌幅較大，拉低炭黑需求量的增幅。



展望下半年，炭黑原料高溫煤焦油價(jià)格變化情況依舊是影響炭黑價(jià)格變化的主要因素，其次炭黑市場(chǎng)自身供需面也階段性對(duì)價(jià)格漲跌幅度產(chǎn)生較大影響。



原料價(jià)格仍高位運(yùn)行，階段性下跌后仍存回漲到高位預(yù)期，支撐炭黑價(jià)格高位



短期深加工領(lǐng)域需求仍表現(xiàn)較為平淡，一定程度上對(duì)高溫煤焦油價(jià)格上漲連續(xù)性仍形成阻礙，加之下游深加工及炭黑領(lǐng)域上半年盈利水平不高，短期對(duì)高價(jià)煤焦油承接能力有限，三季度煤焦油價(jià)格或仍存弱勢(shì)運(yùn)行預(yù)期。但進(jìn)入四季度，外界因素影響下焦企開工負(fù)荷或存下行預(yù)期，高溫煤焦油供應(yīng)量或減少，同時(shí)深加工領(lǐng)域存部分新增產(chǎn)能釋放，屆時(shí)對(duì)煤焦油需求或增加，煤焦油供應(yīng)面收緊下價(jià)格或仍存較大漲幅?？傮w來說，當(dāng)前煤焦油仍長期處于供應(yīng)不充裕狀態(tài)，下半年煤焦油或整體處于高位運(yùn)行，并對(duì)炭黑價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生直接影響，對(duì)當(dāng)前炭黑價(jià)格高位形成拖底支撐。



炭黑擴(kuò)能延續(xù)但需求存轉(zhuǎn)弱預(yù)期，供需壓力較上半年增加



供應(yīng)方面，下半年炭黑行業(yè)新增產(chǎn)能約為31萬噸，2023年底炭黑行業(yè)總產(chǎn)能或達(dá)926萬噸，未來隨著新增產(chǎn)能的釋放，炭黑行業(yè)供應(yīng)端壓力仍較大，一定程度上對(duì)炭黑行業(yè)盈利水平的提升形成拖累；當(dāng)前國內(nèi)炭黑價(jià)格持續(xù)處于高位，國外歐洲國家進(jìn)口炭黑或存一定價(jià)格優(yōu)勢(shì)，炭黑進(jìn)口量仍存增加預(yù)期，也對(duì)炭黑供應(yīng)量的增加有一定影響。需求方面，2023年上半年炭黑下游主要需求輪胎市場(chǎng)需求呈現(xiàn)明顯的修復(fù)性提升，但主要利好支撐為出口市場(chǎng)，國內(nèi)終端需求較為平淡下對(duì)輪胎市場(chǎng)需求支撐較為薄弱；進(jìn)入2023年下半年，海外經(jīng)濟(jì)運(yùn)行壓力仍較大，國外市場(chǎng)對(duì)中國輪胎備貨熱情或存下滑預(yù)期，市場(chǎng)或以消耗庫存為主，中國輪胎出口市場(chǎng)動(dòng)力不足，加之國內(nèi)輪胎市場(chǎng)需求起色預(yù)期不理想，2023年下半年輪胎整體表現(xiàn)或不及上半年，對(duì)炭黑需求存下滑預(yù)期。市場(chǎng)階段性供需矛盾明顯背景下，炭黑定價(jià)表現(xiàn)或較為僵持，漲跌幅受到一定限制；同時(shí)國內(nèi)炭黑價(jià)格高位運(yùn)行下出口優(yōu)勢(shì)較弱，下半年炭黑出口量存下滑預(yù)期，導(dǎo)致炭黑需求端下行幅度增加。



炭黑價(jià)格具有一定的季節(jié)性特點(diǎn)，9、10、11月份上漲概率較高



炭黑價(jià)格波動(dòng)具有一定的季節(jié)性特征， 一般3、4、9、10、11月份價(jià)格上漲概率較大，3、4月份一般處于春節(jié)后下游需求恢復(fù)期，炭黑價(jià)格上漲支撐多受需求影響；9、10、11月份炭黑原料高溫煤焦油容易受到外部因素限制供應(yīng)減少，原料價(jià)格上漲導(dǎo)致炭黑行業(yè)成本壓力增加，同時(shí)這三個(gè)月份是輪胎的需求旺季，原料與需求雙重利好共同作用，炭黑價(jià)格在這三個(gè)月份上漲概率較大。預(yù)計(jì)今年下半年炭黑市場(chǎng)依然將延續(xù)上述季節(jié)性波動(dòng)規(guī)律。



整體來看，三季度炭黑原料高溫煤焦油價(jià)格或仍存下行預(yù)期，但進(jìn)入9月下旬后其供需支撐利好增加，煤焦油供應(yīng)緊張局面下價(jià)格或開啟上行通道，支撐炭黑價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行后回漲，但下游輪胎等橡膠制品企業(yè)下半年表現(xiàn)或不及上半年，屆時(shí)對(duì)炭黑價(jià)格漲幅形成限制，炭黑行業(yè)利潤空間仍受到擠壓；進(jìn)入12月份，炭黑下游輪胎等制品企業(yè)或節(jié)前多以消耗庫存為主，市場(chǎng)交投速度放緩，對(duì)炭黑需求減弱，屆時(shí)炭黑價(jià)格或存承壓下調(diào)預(yù)期。綜合上述分析，預(yù)計(jì)下半年炭黑市場(chǎng)價(jià)格下跌后回漲再跌，主流價(jià)格運(yùn)行區(qū)間或在6800-9500元/噸，根據(jù)季節(jié)性規(guī)律判斷，下半年的高點(diǎn)大概率出現(xiàn)在12月初，低點(diǎn)或出現(xiàn)在7月份。

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來源：賢集網(wǎng)